前瞻2017中國經(jīng)濟·實體經(jīng)濟篇 

編者按

日前，中央經(jīng)濟工作會議提出堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，牢固樹立和貫徹落實新發(fā)展理念，以推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，全面做好穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風險各項工作。展望2017，如何研判經(jīng)濟增長前景？如何啃下供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的硬骨頭？如何促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)有序發(fā)展？等等。圍繞這些重要話題，中國經(jīng)濟時報策劃了“前瞻2017中國經(jīng)濟”系列報道，即日起分別從經(jīng)濟增長、供給側(cè)改革、培育新動能、房地產(chǎn)市場、國企國資改革、金融體制改革、對外開放、農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革等八個方面進行深度分析解讀。敬請關(guān)注！

■中國經(jīng)濟時報記者 徐蔚冰

近日召開的中央經(jīng)濟工作會議把“大力振興實體經(jīng)濟、培育壯大經(jīng)濟新動能”作為2017年經(jīng)濟工作的一個重要任務來部署，這一方面表明，實體經(jīng)濟在新一年的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中具有舉足輕重的地位；另一方面表明，2017年也是中國的實體經(jīng)濟尤其是制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的決戰(zhàn)之年。　

經(jīng)濟實質(zhì)企穩(wěn)須實體經(jīng)濟“蛻變”

中國經(jīng)濟呈現(xiàn)企穩(wěn)向好的發(fā)展勢頭。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)投資超預期反彈，2016年1－11月，中國制造業(yè)投資累計增速3．6％，其中11月大幅跳漲，同比增速達8．4％。制造業(yè)PMI指數(shù)11月上行至51．7，創(chuàng)逾兩年新高，12月進一步上行至51．9。2016年1－10月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長8．6％，鋼鐵、有色、煤炭等上游企業(yè)利潤改善較為明顯。工業(yè)結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，2016年11月高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)增加值同比分別增長10．6％和10．5％，萬事達卡財智BBD中國新經(jīng)濟指數(shù)（NEI）為30．4，環(huán)比上漲1．2個百分點。

但2017年對制造業(yè)反彈的力度和可持續(xù)性不可盲目樂觀，需要累積更有力的升級與發(fā)展動能。

一是從驅(qū)動力量來看，制造業(yè)的反彈，除了依賴出口狀況的邊際改善，很大程度上是因基建加碼拉動，2016年10月國家發(fā)改委批復以軌道交通為主的投資項目超過2900億元，11月批復的鐵路項目達4829億元。從中央經(jīng)濟工作會議釋放的信號來看，2017年將難以繼續(xù)靠基建投資來支撐制造業(yè)的反彈。

二是工業(yè)企業(yè)盈利改善的基礎(chǔ)依然羸弱。工業(yè)企業(yè)利潤改善主要由上游行業(yè)帶動，而上游行業(yè)利潤的改善主要受益于產(chǎn)量控制帶來的價格上漲，這又使中游行業(yè)的利潤進一步受到擠壓。進一步看，2016年第三季度以來企業(yè)利潤上升主要來自國有企業(yè)利潤的大幅改善，而私營企業(yè)利潤增速有所下滑，但國企利潤改善受行政力量驅(qū)動較多，整個制造業(yè)的利潤增長基礎(chǔ)并不牢靠。

三是民間投資有待進一步改善。2016年11月當月我國民間投資增速為4．9％，較10月下跌了0．9個百分點。目前，民間投資增速已經(jīng)基本穩(wěn)定，暫時緩解了市場的擔憂。但民間投資的明顯回暖可能還需要等到政府對部分高回報領(lǐng)域的放開以及資金“脫實向虛”的現(xiàn)象有所改善。

促進“脫虛向?qū)?rdquo;取得實質(zhì)性進展

“脫實向虛”是近幾年中國經(jīng)濟最令人關(guān)注的結(jié)構(gòu)性問題，主要表現(xiàn)為，貨幣增速較快而經(jīng)濟減速、下行壓力不減；金融資產(chǎn)總量不斷膨脹，但投資效率不升反降；資產(chǎn)價格過快上漲，而商品價格較低甚至負增長。2014年7月政府首次提到“脫實向虛”，要求促進“脫實向虛”信貸資金歸位。自2015年下半年以來，貨幣供應量M1與M2增速的剪刀差持續(xù)擴大，反映貨幣并未有效傳導到實體經(jīng)濟。

“脫實向虛”的狀況不利于實體經(jīng)濟成長，也背離金融服務實體經(jīng)濟的本質(zhì)，這種現(xiàn)象必須改變，但同樣任重道遠。

從企業(yè)層面看，由于勞動力成本、土地成本、環(huán)保成本、體制成本等上升，帶來經(jīng)營成本進一步上升和盈利下降，作為應對，許多民企不得不轉(zhuǎn)行投資房地產(chǎn)或金融，國企多選擇加杠桿，國企杠桿率（負債／GDP）達到114％，2016年1－10月國有企業(yè)（不含金融企業(yè)）利潤同比僅增長0．4％，負債同比增長10．4％,負債增幅遠超利潤增幅，有專家預測2017年企業(yè)杠桿率水平還會繼續(xù)上升。這表明，只要經(jīng)濟增速仍在回落，實體企業(yè)的盈利狀況沒有得到根本改觀，企業(yè)投資實業(yè)的意愿就難有提升。

從金融層面看，在穩(wěn)增長的既定條件約束下，有專家估計今后幾年M2的增速和信貸增速仍需維持在10％以上，這意味著實體經(jīng)濟的規(guī)模擴張仍然遠低于虛擬經(jīng)濟。盡管供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革可以改善供給，但由于貨幣的超發(fā)并沒有給中低收入群體帶來收入水平的大幅提升，M2的增長部分大多落到了高收入群體，這一局面不改變，“脫實向虛”趨勢也難以改變。

從地方政府層面看，這幾年號稱要建成國際、國內(nèi)金融中心或中部、西部金融中心的城市不勝枚舉，且城市內(nèi)的各區(qū)也競相發(fā)展金融，盡管中央政府對“脫實向虛”非常擔憂，但地方政府不僅不去抑制金融業(yè)的發(fā)展，還制定多種優(yōu)惠政策來引進金融企業(yè)，通過給地、給樓、退稅、給戶口等手段競相吸引金融企業(yè)落地。背后的根子還是以GDP為核心的考核導向，既然金融業(yè)來錢快，不僅可以拉動當?shù)氐腉DP，而且還能增加稅收，何況發(fā)展金融業(yè)還有利于節(jié)能減排指標的完成，何樂而不為。因此，要真正改變“脫實向虛”，必須從企業(yè)、金融和地方政府行為背后找原因，三管齊下，才能取得實效。

切實保護產(chǎn)權(quán)給企業(yè)家吃定心丸

中國經(jīng)濟奇跡的創(chuàng)造，來源于改革開放帶來的經(jīng)濟權(quán)利的開放，產(chǎn)權(quán)的保護與完善舉足輕重。隨著產(chǎn)權(quán)保護的范圍不斷擴大，產(chǎn)權(quán)保護主體的平等性不斷增進，產(chǎn)權(quán)保護制度的內(nèi)涵不斷明晰，民營經(jīng)濟不斷發(fā)展壯大，非公經(jīng)濟已成為工業(yè)產(chǎn)值份額、就業(yè)和稅收的主要貢獻者。

但是，近年來，在某些地區(qū)出現(xiàn)了一批侵害非公有制經(jīng)濟產(chǎn)權(quán)的案件。具體表現(xiàn)在，公權(quán)侵犯私權(quán)比較普遍，包括直接侵占或通過司法手段侵占，造成企業(yè)家投資預期不穩(wěn)；私有產(chǎn)權(quán)受到事實上的歧視和不公平對待，法律對私權(quán)的保護弱于公權(quán)，私權(quán)在與公權(quán)糾紛中往往處于劣勢地位；產(chǎn)權(quán)保護政策雖有出臺，但權(quán)利實施機制缺乏；權(quán)力介入造成私權(quán)和公權(quán)皆受到侵犯。這些問題已經(jīng)造成部分企業(yè)家的恐慌，挫傷他們的創(chuàng)業(yè)積極性。

改革開放以來，我國已出現(xiàn)了兩個群體的民營企業(yè)家。第一代企業(yè)家在改革開放后摸爬滾打出來，以從事傳統(tǒng)實業(yè)為主。第二代企業(yè)家在新科技革命中成長起來，具有全球視野并勇于追趕科技前沿。這兩代企業(yè)家對產(chǎn)權(quán)保護的需求比任何時候都強烈。如果不能合理解決產(chǎn)權(quán)保護問題，第一代企業(yè)家會喪失事業(yè)動力，或?qū)①Y金轉(zhuǎn)移至房地產(chǎn)等其他行業(yè)，或干脆移民海外，嚴重損害實體經(jīng)濟；第二代企業(yè)家所從事的創(chuàng)新活動面臨極大的不確定性，科技研發(fā)要求更完善的知識產(chǎn)權(quán)保護，如果產(chǎn)權(quán)得不到平等保護，勢必挫傷他們創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的積極性。而中國經(jīng)濟要從下行中走出來，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級要取得成功，產(chǎn)品質(zhì)量要真正實現(xiàn)脫胎換骨，尤其是2017年要實現(xiàn)經(jīng)濟的向好，必須依托一批有擔當、有遠見、受人尊敬的企業(yè)家。

近期，中共中央、國務院發(fā)布《關(guān)于完善產(chǎn)權(quán)保護制度依法保護產(chǎn)權(quán)的意見》，回應了全社會尤其是企業(yè)家對產(chǎn)權(quán)保護的關(guān)切，引起了非常積極的效果。必須以此為契機，提振企業(yè)信心，增強他們投資和創(chuàng)新積極性。培育產(chǎn)權(quán)保護的社會意識和氛圍，增強政府的契約意識，規(guī)范和細化司法、執(zhí)法程序，增加司法與行政的公開性，完善民營企業(yè)公開公正公平地參與市場競爭的制度環(huán)境，建立權(quán)利開放秩序，賦予企業(yè)家參加政策決策的機會與權(quán)力。

著力打造世界先進制造基地

2017年的實體經(jīng)濟振興將依托于制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，而制造業(yè)能否為今年的中國經(jīng)濟提供動能，又依托于幾個關(guān)乎中國經(jīng)濟生死的制造區(qū)域的走勢。從廣東、上海、江蘇、浙江的產(chǎn)品空間來看，這些區(qū)域的制造業(yè)已經(jīng)從森林中稀疏的區(qū)域向茂盛的區(qū)域擴展，制造品正處于從多樣化轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升階段，只要不犯大的錯誤，這幾個區(qū)域?qū)氖澜缰圃旃S轉(zhuǎn)型為局部區(qū)域成為全球有競爭力的制造基地。

作為中國經(jīng)濟增長的排頭兵和第一出口大省，廣東的產(chǎn)業(yè)升級戰(zhàn)略選擇舉足輕重，它將是中國從“世界制造工廠”向“全球先進制造基地”轉(zhuǎn)型的主戰(zhàn)場。一方面，廣東可利用在世界制造工廠階段形成的政策環(huán)境、企業(yè)家和產(chǎn)業(yè)工人隊伍以及產(chǎn)品優(yōu)勢，提高產(chǎn)品復雜度，提升產(chǎn)品制造技術(shù)能力，形成以東莞和佛山為軸心的珠三角全球先進制造基地；另一方面，可利用深圳的體制、移民人口比重大、創(chuàng)新型企業(yè)密集的優(yōu)勢，提高創(chuàng)新的比重，形成幾個世界級的創(chuàng)新性企業(yè)，提高區(qū)域在全球的核心競爭力。江蘇省產(chǎn)業(yè)升級面臨的最大挑戰(zhàn)是外部投資者的去向，這些投資者（尤其是臺資）主要依賴于廉價勞動力與土地的優(yōu)勢參與全球競爭。在成本優(yōu)勢逐漸喪失以后，如何留住產(chǎn)品復雜度較高的外部投資者，如何培育本地企業(yè)家的成長，如何在新一輪對外開放中吸引更具競爭力的企業(yè)，是江蘇面臨的重大抉擇。浙江的傳統(tǒng)出口優(yōu)勢是基于“買全國、賣世界”的策略，大量產(chǎn)品并非由本地生產(chǎn)，產(chǎn)品升級也主要依賴于下游生產(chǎn)商的產(chǎn)品升級，可能的選擇是，在提升市場轉(zhuǎn)型升級的同時，依托市場形成的產(chǎn)品優(yōu)勢和企業(yè)家資源，促進本省優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的形成。

與前面三個省份不同，上海是一個城市經(jīng)濟體，未來的產(chǎn)業(yè)升級應結(jié)合上海的國際都市定位和城市升級進行戰(zhàn)略選擇。作為世界性都市，上海的產(chǎn)業(yè)選擇將進一步提升服務業(yè)在經(jīng)濟中的地位，形成以文化和知識支撐的創(chuàng)新性城市和以金融服務業(yè)為主的世界金融中心。要實現(xiàn)從世界制造工廠向全球先進制造基地轉(zhuǎn)變，就必須從產(chǎn)品多樣化向提升產(chǎn)品質(zhì)量轉(zhuǎn)變。從產(chǎn)品空間上看,像廣東、江蘇、浙江、上海等中國東部發(fā)達地區(qū),已經(jīng)解決了產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品“有沒有”的問題，產(chǎn)品復雜度也在提高，下一輪的產(chǎn)業(yè)升級重點是解決“好不好”的問題。在策略上，近中期的升級主要還不是由一種產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品轉(zhuǎn)向另一種產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)品，更要緊的是把已打造出的產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品做得更好，把已經(jīng)能做、但還沒有建立明顯優(yōu)勢的產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)做強，不斷攀登產(chǎn)品“質(zhì)量階梯”，建立一些有一定優(yōu)勢的產(chǎn)品在全球的核心競爭力。

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