2017年全國證券期貨監(jiān)管工作會議10日召開。除了證監(jiān)會網(wǎng)站上的通稿，證監(jiān)會主席劉士余又脫稿劃了哪些重點呢？

中國證券報記者在現(xiàn)場看到，劉士余屢次脫稿闡述監(jiān)管重點，或重申“逮鼠打狼”、“重拳治亂”，或痛斥股市“黑嘴”擾亂預(yù)期，或強調(diào)保護中小投資者利益，或嚴(yán)令全系統(tǒng)守土有責(zé)防風(fēng)險……

劉主席說，今年要進一步凈化資本市場生態(tài)環(huán)境，要敢于“亮劍”、善于“亮劍”。中國證券報記者認(rèn)為，不僅僅是“打妖精”、“逮鼠打狼”，今年資本市場至少還有以下這些大招。

1，守底線、防風(fēng)險

劉士余強調(diào)，將防風(fēng)險放在更加突出位置，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。他要求，應(yīng)對風(fēng)險的各種預(yù)案要全、責(zé)任要明、出手要果斷。

無疑，防范金融風(fēng)險是今年的一項重要政治任務(wù)。武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新說，國際證監(jiān)會組織設(shè)定的證券監(jiān)管目標(biāo)包括保護投資者；確保證券市場的公平、有效、透明；減少系統(tǒng)金融風(fēng)險。很顯然，防范金融風(fēng)險是監(jiān)管的三大目標(biāo)之一。這里的金融風(fēng)險主要是指證券市場的中介機構(gòu)倒閉的風(fēng)險，以及過度杠桿、過度投機導(dǎo)致的市場風(fēng)險。金融風(fēng)險防范對策主要包括監(jiān)管并規(guī)范證券公司、基金公司、保險公司、銀行等金融機構(gòu)行為，適當(dāng)控制交易杠桿，抑制過度投機等。

還有專家提醒，由于去年末發(fā)生了債券市場風(fēng)波，今年債券市場信用風(fēng)險將受到監(jiān)管層重點關(guān)注。

2，重典治亂、逮鼠打狼

劉士余強調(diào)，今年將深化依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，維護市場秩序，繼續(xù)提升監(jiān)管能力。他多次脫稿強調(diào)，持續(xù)打擊資本市場違法違規(guī)行為，稽查執(zhí)法力度只能加強，不能弱化。

劉士余表示，一些資本大鱷對散戶“扒皮吸血”、不守規(guī)矩的市場機構(gòu)一味強調(diào)“弱肉強食”，對這些行為將堅決處理。

2016年以來，資本市場監(jiān)管的最大特點就是堅持依法監(jiān)管、從嚴(yán)監(jiān)管、全面監(jiān)管，對市場痼疾采取“猛藥去疴”、重典治亂之法，“打妖精”、“逮鼠打狼”、“嚴(yán)懲挑戰(zhàn)法律底線的資本大鱷”。

看看成績單：2016年共對183起案件作出處罰，作出行政處罰決定書218份，較去年增長21%，罰沒款共計42.83億元，較去年增長288%，對38人實施市場禁入，較去年增長81%。行政處罰決定數(shù)量、罰沒款金額均創(chuàng)歷史新高，市場禁入人數(shù)也達到歷史峰值。

根據(jù)“2016年度證監(jiān)會稽查執(zhí)法情況通報”，“逮鼠打狼”范圍進一步擴大，信息披露違法、內(nèi)幕交易、操縱市場是重點打擊對象。此外，對超比例持股未披露、從業(yè)人員違規(guī)買賣股票、編造傳播虛假信息、非法發(fā)布誤導(dǎo)性研究報告等違法行為的打擊力度也在加強。

3，完善并購重組，強化退出機制

專家稱，深化依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，維護市場秩序的涵義很廣，還包括完善并購重組、強化退市制度等。

業(yè)內(nèi)專家稱，證監(jiān)會今年將繼續(xù)對“忽悠式”重組、類金融資產(chǎn)重組上市、類借殼重組方案等問題，予以重點關(guān)注和嚴(yán)格審核。同時，對各類金融產(chǎn)品及其一致行動人加強監(jiān)管，嚴(yán)格規(guī)范杠桿收購行為。加強上市公司和新三板掛牌企業(yè)會計審計監(jiān)管，提升會計師事務(wù)所資本市場執(zhí)業(yè)水平。

此外，退市制度的執(zhí)行有望進一步加強，相關(guān)政策措施或研究出臺。

4，IPO常態(tài)化

劉士余說，要緊緊圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線，切實提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力。他多次強調(diào)，資本市場發(fā)展不能脫離實體經(jīng)濟，必須從實體經(jīng)濟的內(nèi)在需求出發(fā)，發(fā)揮優(yōu)化資源配置、引導(dǎo)要素有序流動的積極作用。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸在今天的例行發(fā)布會上明確表示，抓住市場時機，推動新股發(fā)行常態(tài)化，擴大直接融資規(guī)模。

實際上，2016年下半年以來，新股發(fā)行明顯提速，全年IPO、再融資（現(xiàn)金部分）合計融資1.33萬億元，同比增長59%，IPO家數(shù)和融資額創(chuàng)近五年來新高，再融資規(guī)模創(chuàng)歷史新高。

小編要提醒的是：推動IPO常態(tài)化的同時，審核不會放松，證監(jiān)會將嚴(yán)防“病從口入”。鄧舸強調(diào)，嚴(yán)厲打擊欺詐發(fā)行、違規(guī)信息披露等行為。再融資方面，將進一步規(guī)范上市公司再融資行為，禁止募集資金用于類金融業(yè)務(wù)，限制募集資金用于償還銀行貸款和補充流動資金，對上市公司忽悠式融資、跟風(fēng)式融資嚴(yán)格監(jiān)管。

在此背景下，專家預(yù)計，對一些打著服務(wù)實體經(jīng)濟旗號，意圖回歸A股謀求高估值的中概股來說，回A之路可能也將面臨更加嚴(yán)格的考驗。

5，多層次資本市場建設(shè)

劉士余強調(diào)，穩(wěn)步推進多層次資本市場體系建設(shè)。

董登新認(rèn)為，多層次資本市場建設(shè)是提高資本市場自信心和吸引力的重要舉措，有利于高效服務(wù)于實體經(jīng)濟，發(fā)揮股權(quán)融資和債權(quán)融資的重要作用；也可為投資者提供多樣化選擇的理財工具和重要渠道，吸引更多的國內(nèi)外機構(gòu)投資者群體。

今年的監(jiān)管重點一是區(qū)域性股權(quán)市場，國務(wù)院已發(fā)布“頂層設(shè)計”方案，證監(jiān)會將積極推動落地。二是新三板市場，提高市場流動性等相關(guān)措施能否在今年出爐備受期待。

6，“IPO扶貧”

去年9月，證監(jiān)會公布實施了《中國證監(jiān)會關(guān)于發(fā)揮資本市場作用服務(wù)國家脫貧攻堅戰(zhàn)略的意見》，貧困地區(qū)企業(yè)申請首發(fā)上市實行“即報即審、審過即發(fā)”政策，并堅持“發(fā)行條件不降低、審核標(biāo)準(zhǔn)不降低、審核環(huán)節(jié)不減少、審核程序不壓縮”。去年，證監(jiān)會受理7家貧困地區(qū)首發(fā)企業(yè)，其中安徽集友從受理到核準(zhǔn)共用時不到200天。

證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸說，待條件相對成熟時再視情況協(xié)調(diào)相關(guān)部門考慮推出“IPO扶貧”相關(guān)細(xì)則。他強調(diào)，企業(yè)扶貧要真誠，不支持單純?yōu)樯鲜匈I通道、利用政策“鉆空子”套利等形式主義行為。

7，配合做好證券法修訂

劉士余表示，要積極推進資本市場法制與誠信建設(shè)和投資者保護工作。其中，今年法制建設(shè)方面的一項重要工作就是做好證券法、期貨法的修訂制定及審議工作。

關(guān)于證券法修改，他表示這是為了總結(jié)資本市場多年積累的經(jīng)驗教訓(xùn)，把一些落后的東西拿掉，把亟須補充的補充進來，絕不是為了注冊制修改證券法。關(guān)于注冊制，劉士余說，注冊制和核準(zhǔn)制并不對立。對注冊制既不要理想化也不要神秘化，關(guān)鍵還在于提高上市公司質(zhì)量。

此外，私募基金條例、上市公司監(jiān)管條例等有望年內(nèi)出臺，積極研究修改虛假陳述民事司法解釋，推動市場操縱、老鼠倉等刑事司法解釋盡早出臺也在工作計劃之中。

8，保護中小投資者利益

中國股市的最大特征就是散戶投資者是絕對主力。劉士余上任之初就明確表示，保護投資者合法權(quán)益是監(jiān)管的底線和目標(biāo)。

董登新認(rèn)為，在“散戶市”中，很容易形成機構(gòu)對散戶的不對等、不公平博弈，一些資本大鱷利用其資金優(yōu)勢和信息優(yōu)勢，操縱市場，從中謀取暴利。一些資本大鱷進入A股市場，美其名曰“資本運作”、“資產(chǎn)重組”、“股權(quán)并購”，其實質(zhì)是脫實向虛、不務(wù)正業(yè)，倒騰股權(quán)差價。對此，必須嚴(yán)管。

專家預(yù)計，證監(jiān)會2017年將切實強化證券期貨經(jīng)營機構(gòu)投資者適當(dāng)性管理要求和投資者教育主體責(zé)任；研究制定證券期貨市場投資者投訴處理管理制度；推動建立多層次的投資者賠償救濟體制機制。推動建設(shè)全國性糾紛調(diào)解機構(gòu)；擴大和規(guī)范持股行權(quán)試點工作等。

9，加強中介機構(gòu)管理

2017年，證監(jiān)會將還將加強對行業(yè)機構(gòu)的監(jiān)管，促進回歸主業(yè)，強化合規(guī)管理和風(fēng)險控制。

業(yè)內(nèi)專家稱，在分業(yè)態(tài)勢下，各主管部門應(yīng)以“適度監(jiān)管”、“扶優(yōu)限劣”的原則加強各中介機構(gòu)管理，而在混業(yè)趨勢下，明確法律關(guān)系、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)尤為迫切。預(yù)計監(jiān)管部門將進一步強化對證券基金經(jīng)營機構(gòu)子公司的管理，規(guī)制通道類資管業(yè)務(wù)，遏制資管業(yè)務(wù)無序擴張；明確將各類子公司、各類業(yè)務(wù)全部納入合規(guī)管理體系，完善合規(guī)管理問責(zé)機制；強化投行業(yè)務(wù)監(jiān)管。

10，嚴(yán)打股市黑嘴

劉士余說，資本市場生態(tài)環(huán)境要凈化，敢于亮劍，善于亮劍。

專家稱，生態(tài)環(huán)境是一個大系統(tǒng)，對于預(yù)期管理特別重要的資本市場而言，健康的信息傳播、輿論引導(dǎo)是良性生態(tài)環(huán)境的重要組成部分，應(yīng)該嚴(yán)打那些編造虛假信息、故意扭曲解讀政策信息的股市“黑嘴”。董登新說，在A股市場，有的股市“黑嘴”是證券公司分析師，還有許多來自投顧機構(gòu)以及私募基金。這些“黑嘴”喜歡信口開河、胡說八道，必須讓這些人為自己的“吹牛”負(fù)責(zé)，并讓他們付出必要的代價。

目前，證監(jiān)會已加大了對編造傳播虛假信息、非法發(fā)布誤導(dǎo)性研究報告等違法行為的打擊力度。中國證券報（ID:xhszzb）記者提醒，“語不驚人死不休”的大V、分析師們要小心了。“打黑嘴”行動今年會更猛烈。

[責(zé)任編輯：楊凡、蘇琛]

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