第二輪藥品集采最大降幅逾97% 共涉及33個(gè)品種_大陸_國內(nèi)新聞_新聞

原標(biāo)題：第二輪藥品集采最大降幅逾97% 醫(yī)藥企業(yè)將強(qiáng)者愈強(qiáng)

1月17日，備受市場(chǎng)關(guān)注的第二輪藥品帶量采購正式開始談判。中國證券報(bào)記者獲悉，從目前情況看，科倫藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥以及石藥集團(tuán)成為此輪帶量采購的贏家。從降價(jià)幅度看，克林霉素降價(jià)幅度最大，最大降幅達(dá)97.33%。

隨著第二輪帶量采購的推進(jìn)，醫(yī)藥板塊分化隨之加劇。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，藥品行業(yè)處于大的轉(zhuǎn)型期，行業(yè)分化加劇，將呈現(xiàn)強(qiáng)者愈強(qiáng)的格局。

□本報(bào)記者戴小河傅蘇穎

規(guī)則有所變化

第二輪藥品帶量采購于2019年12月29日啟動(dòng)。此次全國集采目錄共涉及33個(gè)品種。其中，32個(gè)為口服制劑，1個(gè)是注射用紫杉醇（白蛋白結(jié)合型），涉及市場(chǎng)規(guī)模約90億元。

2020年1月17日，第二輪帶量采購正式談判。中午時(shí)分，會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)公布了擬中選企業(yè)名單。

從談判結(jié)果看，中國證券報(bào)記者獲悉，科倫藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥以及石藥集團(tuán)成為贏家。其中，科倫藥業(yè)中標(biāo)5個(gè)品種，恒瑞醫(yī)藥和石藥集團(tuán)均中標(biāo)4個(gè)品種。

根據(jù)某券商的測(cè)算，從藥品降價(jià)幅度看，克林霉素降價(jià)幅度最大。其中，人福藥業(yè)以0.11元/粒報(bào)出最低價(jià)，降幅達(dá)97.33%。而科倫藥業(yè)、復(fù)星醫(yī)藥中標(biāo)的該品種價(jià)格降幅均超過90%。

阿卡波糖成為此輪集采備受關(guān)注的品種之一。中國證券報(bào)記者獲悉，在此輪集采中，阿卡波糖的競(jìng)標(biāo)企業(yè)包括華東醫(yī)藥旗下子公司中美華東、綠葉制藥以及拜耳。三家公司的報(bào)價(jià)分別是13.96元，9.6元和5.42元，規(guī)格都是50mg/30片。拜耳的報(bào)價(jià)折算成單片價(jià)格為0.1807元，比規(guī)定的最高有效申報(bào)價(jià)0.8353元低了近80%。

作為此輪集采唯一的注射劑，注射用紫杉醇（白蛋白結(jié)合型）同樣備受關(guān)注。目前已有3家公司視同通過一致性評(píng)價(jià)，分別為江蘇恒瑞、石藥集團(tuán)和齊魯制藥。該品種原研企業(yè)新基醫(yī)藥也參與了報(bào)價(jià)。齊魯制藥在此前的帶量采購中收獲了吉非替尼等5個(gè)品種，但此次似乎調(diào)整了報(bào)價(jià)策略。齊魯制藥對(duì)注射用紫杉醇給出了最高報(bào)價(jià)，因而無緣中標(biāo)；另外兩個(gè)品種也不是以第一順位入選。

業(yè)內(nèi)人士分析，相比第一批帶量采購，此次的規(guī)則有所變化，主要體現(xiàn)在從獨(dú)家中標(biāo)拓展至6家企業(yè)中標(biāo)。同時(shí)，采購量及采購周期擴(kuò)大，入圍規(guī)則較此前傳出的消息增加兩個(gè)中選資格。同時(shí)，采購量與中標(biāo)企業(yè)數(shù)量掛鉤，1、2、3、4家及以上首年約定采購量基數(shù)分別為50%、60%、70%、80%；1家企業(yè)中標(biāo)采購期為1年，2、3家企業(yè)中標(biāo)采購期為2年，4-6家企業(yè)中標(biāo)采購期為3年。這意味著4-6家企業(yè)中標(biāo)后將在3年時(shí)間壟斷市場(chǎng)，采購期內(nèi)其他非中標(biāo)企業(yè)難以進(jìn)入，或逐步退出市場(chǎng)，行業(yè)格局持續(xù)重塑。

行業(yè)分化加劇

受集采丟標(biāo)影響，華東醫(yī)藥1月17日盤中股價(jià)迅速下跌，并以跌停收盤。

阿卡波糖是華東醫(yī)藥的核心品種，目前國內(nèi)僅拜耳、中美華東和四川綠葉寶光三家企業(yè)的阿卡波糖制劑上市。其中，華東醫(yī)藥占據(jù)市場(chǎng)份額第二位，占比為30%。

而恒瑞醫(yī)藥及石藥集團(tuán)當(dāng)日股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，截至收盤分別上漲4.88%和5.11%。恒瑞醫(yī)藥此次中標(biāo)的4個(gè)品種分別為阿比特龍、曲美他嗪、替吉奧、注射用紫杉醇（白蛋白結(jié)合型）。石藥集團(tuán)中標(biāo)的4個(gè)品種分別是阿莫西林、阿奇霉素、氟康唑、注射用紫杉醇（白蛋白結(jié)合型）。

北京鼎臣管理咨詢有限公司總經(jīng)理史立臣對(duì)中國證券報(bào)記者表示，能夠掌控或自產(chǎn)原料藥的企業(yè)參與帶量采購將更具競(jìng)爭(zhēng)力。面對(duì)帶量采購的沖擊，藥企需要重新規(guī)劃自身的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。單純依靠產(chǎn)品規(guī)模化，難以支持企業(yè)未來發(fā)展。相關(guān)醫(yī)藥公司無論是經(jīng)營(yíng)層面，還是研發(fā)和并購層面均需明確方向，提前優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。“目前整個(gè)行業(yè)處于大的轉(zhuǎn)型期。未來醫(yī)藥行業(yè)分化會(huì)加劇，呈現(xiàn)強(qiáng)者愈強(qiáng)，弱者愈弱的局面。”

中泰證券認(rèn)為，應(yīng)該理性看待帶量采購。帶量采購政策對(duì)仿制藥企業(yè)的影響長(zhǎng)期不變，仿制藥利潤(rùn)率將回歸10%-20%的合理水平。銷售費(fèi)用將大幅下降，行業(yè)發(fā)展進(jìn)入良性循環(huán)。隨著仿制藥的降價(jià)，慢性病治療的費(fèi)用將大幅降低；對(duì)于醫(yī)藥企業(yè)而言，成本低，具備原料藥制劑一體化的企業(yè)有望勝出。價(jià)格下降，但銷量會(huì)大幅提升，利潤(rùn)受到的影響有限。對(duì)有些企業(yè)而言可能是利好。而產(chǎn)能規(guī)模小、品種單一、研發(fā)能力有限的企業(yè)受到的影響大。醫(yī)保資金“騰籠換鳥”，可以用來支付創(chuàng)新藥物以及醫(yī)療服務(wù)的價(jià)格提升。

打破利益格局

1月17日晚間，多家上市公司發(fā)布藥品擬中標(biāo)公告。廣生堂公告稱，公司已通過國家藥監(jiān)局仿制藥質(zhì)量和療效一致性評(píng)價(jià)的阿德福韋酯片參加了第二批全國藥品集中采購并成功擬中標(biāo)。本次中標(biāo)規(guī)格為10mg，包裝數(shù)量為30片，中標(biāo)價(jià)為28.5元。公司表示，此次中標(biāo)價(jià)格合理，后續(xù)簽訂采購合同并實(shí)施后，公司阿德福韋酯片有望大幅提高市場(chǎng)占有率，提升公司品牌影響力，對(duì)公司2020年-2021年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)形成較大利好。

國信證券高級(jí)研究員張立超表示，帶量采購的實(shí)施有利于“破舊立新”，打破醫(yī)藥行業(yè)舊的利益格局，特別是仿制藥的不合理定價(jià)機(jī)制和專利過期原研藥的“特殊待遇”，大幅節(jié)省醫(yī)保資金的支出，并符合創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的主基調(diào)。“長(zhǎng)期看，帶量采購的常態(tài)化將加速同類創(chuàng)新藥、創(chuàng)新醫(yī)療器械、優(yōu)質(zhì)醫(yī)療服務(wù)企業(yè)的崛起與壯大，單純依靠銷售渠道、藥價(jià)虛高、產(chǎn)品替代風(fēng)險(xiǎn)大的企業(yè)將被淘汰。注重研發(fā)投入、技術(shù)創(chuàng)新、成本控制、臨床應(yīng)用價(jià)值的藥企將迎來良好的發(fā)展機(jī)遇。”

興業(yè)證券指出，行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)不變，“核心資產(chǎn)+轉(zhuǎn)型成功”的企業(yè)是投資者的基礎(chǔ)性配置；醫(yī)療服務(wù)等PE（市盈率）估值水平較高的標(biāo)的，回調(diào)后仍可以關(guān)注。此外，前期仿制藥占比大，但近年來研發(fā)投入大、產(chǎn)品線不斷完善的企業(yè)等值得關(guān)注。國盛證券建議關(guān)注對(duì)政策“免疫”標(biāo)的及集采受益標(biāo)的。從改革的頂層設(shè)計(jì)看，醫(yī)藥支付端的改革路徑基本確定，擠壓定價(jià)水分為合理的醫(yī)保支付標(biāo)準(zhǔn)打基礎(chǔ)，支付結(jié)構(gòu)將優(yōu)化。從投資邏輯看，建議配置政策“免疫”的細(xì)分龍頭，包括品種儲(chǔ)備多的集采受益標(biāo)的，如科倫藥業(yè)、華海藥業(yè)等以及與一致性評(píng)價(jià)相關(guān)標(biāo)的，如泰格醫(yī)藥、山東藥玻、山河藥輔等。