原標(biāo)題：財(cái)鑫聞丨6家客車企業(yè)披露半年報(bào)預(yù)告：4家虧損、2家盈利背后卻隱含無奈

來源：海報(bào)新聞

大眾網(wǎng)·海報(bào)新聞?dòng)浾?沈童 濟(jì)南報(bào)道

上市公司中報(bào)預(yù)告披露進(jìn)行時(shí)，截至7月15日，汽車行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域客車相關(guān)的6家上市公司已全部披露上半年業(yè)績(jī)情況。其中，此前因一度收獲連續(xù)13個(gè)漲停板成為“妖股”的中通客車在今年上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但其業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)背后的理由似乎并不能支撐起其高漲的股價(jià)。

中通客車13連板后，上半年業(yè)績(jī)扭虧為盈背后卻有“貓膩”？

數(shù)據(jù)顯示，中通客車預(yù)計(jì)2022年上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2000萬元至2500萬元，對(duì)于業(yè)績(jī)同比扭虧為盈，公司表示主要是公司調(diào)整市場(chǎng)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，大中型客車銷量增加，產(chǎn)品毛利率提升；以及本期處置新疆中通客車有限公司股權(quán)影響利潤增加所致。

但其實(shí)，中通客車此次能夠扭虧為盈，股權(quán)處置最為關(guān)鍵。4月26日，中通客車發(fā)布公告稱，公司于2018年12月4日公告了《關(guān)于掛牌出售新疆中通客車有限公司股權(quán)的公告》，在山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌出售全資子公司新疆中通客車有限公司全部股權(quán)。按照產(chǎn)權(quán)交易中心規(guī)則最終確定受讓方為烏魯木齊速路通汽車服務(wù)有限公司，以評(píng)估價(jià)9341.36萬元受讓新疆中通客車有限公司100%的股權(quán)，山東產(chǎn)權(quán)交易中心于2022年4月12日出具了產(chǎn)權(quán)交易憑證，目前已辦理完過戶登記。本次交易完成后，預(yù)計(jì)將增加公司當(dāng)期凈利潤(非經(jīng)常性損益)約5600萬元。

而數(shù)據(jù)顯示，中通客車預(yù)計(jì)2022年上半年的扣除凈利潤雖然比上年同期上升了75～80%，但仍虧損4800～3700萬元。也就是說，如果沒有這筆交易，中通客車仍處于虧損狀態(tài)。但中通客車卻因核酸檢測(cè)車，自5月13日起走出連續(xù)13個(gè)漲停，兩個(gè)月不到，股價(jià)翻了5倍。

大客車行業(yè)整體不景氣，多數(shù)公司上半年虧損

事實(shí)上，中通客車的情況在目前國內(nèi)大客車市場(chǎng)總體表現(xiàn)不景氣的背景下并非個(gè)例。根據(jù)披露的報(bào)告顯示，亞星客車、宇通客車、安凱客車和金龍汽車在今年上半年業(yè)績(jī)均預(yù)計(jì)呈現(xiàn)虧損。

數(shù)據(jù)顯示，亞星客車預(yù)計(jì)2022年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤為-8700萬元到-6200萬元，與上年同期相比，虧損金額增加，扣非凈利潤達(dá)-9000萬元到-6500萬元；宇通客車預(yù)計(jì)2022年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為-7800萬元至-5200萬元，與上年同期相比，將出現(xiàn)虧損，扣非凈利潤更是達(dá)到了-4億元至-3.2億元；安凱客車預(yù)計(jì)上半年虧損9000萬元～9900萬元；金龍汽車預(yù)計(jì)2022年上半年凈利潤虧損2.2億元左右，扣非凈利潤達(dá)-22.78億元左右。

對(duì)于虧損原因，亞星客車表示是受到出行方式改變和疫情影響，客流量持續(xù)下滑，客車產(chǎn)品從大型、中型客車產(chǎn)品向輕型客車轉(zhuǎn)變，而公司產(chǎn)品以大型、中型客車為主，導(dǎo)致銷量下滑嚴(yán)重；同時(shí)，成本上升，尤其是上游原材料價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致毛利率進(jìn)一步降低；此外，海外疫情持續(xù)，海外銷售工作開展困難，海外訂單減少，對(duì)公司利潤貢獻(xiàn)也減少了一部分。而這些因素在其他幾家客車生產(chǎn)企業(yè)當(dāng)中也普遍存在。

根據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，客車產(chǎn)銷分別完成17.6萬輛和18.0萬輛，同比分別下降31.8%和30.5%。

細(xì)分到上述幾家公司的銷售情況來看，中通客車在上半年產(chǎn)銷量同時(shí)下滑，數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年，中通客車總產(chǎn)量為2938輛，較去年同期下滑27.3%；銷量為3182輛，同比下滑17.16%。其中，中型車、輕型車及物流車下滑明顯。金龍汽車、宇通客車、福田汽車的客車銷量分別為18550輛、11567輛、20377輛，雖然比中通客車情況稍好些，但同比去年也出現(xiàn)下滑。

當(dāng)然，在6家已經(jīng)披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，嚴(yán)格意義上說，僅金杯汽車一家是盈利的。公司預(yù)計(jì)2022年半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤6000萬元到7000萬元，但與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比還是將減少8843.66萬元到9843.66萬元，同比減少55.82%到62.13%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤5200萬元到6200萬元，與上年同期相比將減少1.16億元到1.26億元，同比減少65.12%到70.75%。

而導(dǎo)致公司凈利潤同比下降主要是上半年受疫情原因?qū)е鹿静糠肿庸就９ね．a(chǎn)所致，同時(shí)該公司上年度座椅業(yè)務(wù)重組導(dǎo)致對(duì)子公司金杯李爾股權(quán)比例變動(dòng)，從而影響其歸母凈利潤變動(dòng)。

機(jī)構(gòu)持積極態(tài)度，短期行業(yè)有望企穩(wěn)

雖然上半年因種種因素，大中型客車企業(yè)業(yè)績(jī)受到影響，但機(jī)構(gòu)對(duì)于該細(xì)分領(lǐng)域的未來卻持樂觀態(tài)度。

當(dāng)前，“碳中和”逐漸成為世界各國的國家戰(zhàn)略，而新能源汽車是實(shí)現(xiàn)碳中和的重要途徑，歐洲、北美新能源客車迎來催化。中泰證券認(rèn)為，隨著新能源透支效應(yīng)逐步消化，預(yù)計(jì)全球純電動(dòng)大中客2025年銷量達(dá)14萬輛。

值得一提的是，雖然歐洲客車電動(dòng)化起步較早，但中國實(shí)行公交電動(dòng)化戰(zhàn)略早于歐洲5年，歐洲目前有超過30家純電動(dòng)客車制造商，只有少數(shù)具有自主研發(fā)能力。而我國客車企業(yè)經(jīng)過多次更新迭代，在技術(shù)上具有優(yōu)勢(shì)，且我國客車企業(yè)具有豐富的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)以及雄厚的實(shí)力，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯。

隨著海外需求爆發(fā)，客車產(chǎn)業(yè)迎來出口機(jī)遇。中泰證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)2025年海外純電動(dòng)大中客規(guī)模將達(dá)到5.25萬輛、2030年達(dá)到10.84萬輛，假設(shè)我國占據(jù)海外純電動(dòng)客車50%份額，其他燃料客車10%份額，預(yù)計(jì)2025年我國大中客出口規(guī)模達(dá)到5.1萬輛、2030年這一規(guī)模達(dá)到7.3萬輛。

與此同時(shí)，隨著國內(nèi)新能源透支效應(yīng)消化、公路車市場(chǎng)企穩(wěn)以及公交車需求提升，預(yù)計(jì)到2025年國內(nèi)大中客市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到21萬輛。

此外，國信證券也表示，隨著國內(nèi)新能源透支效應(yīng)消化、疫情見底，被抑制的需求將持續(xù)釋放，行業(yè)有望迎來拐點(diǎn)。“碳中和”下，海外電動(dòng)客車出口市場(chǎng)空間較大；隨著5G大規(guī)模應(yīng)用、商業(yè)模式拓展，城市微循環(huán)公交市場(chǎng)有望擴(kuò)容，短期企業(yè)隨行業(yè)企穩(wěn)。

審核：馮世娟

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