原標(biāo)題：北交所“兩融”開(kāi)閘,六魯股“嘗鮮”

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)

原標(biāo)題：北交所“兩融”開(kāi)閘,六魯股“嘗鮮”

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)

◆導(dǎo)報(bào)記者 杜海 濟(jì)南報(bào)道

北交所融資融券(下稱“兩融”)交易業(yè)務(wù)于2月13日正式啟動(dòng),已取得北交所兩融交易權(quán)限的證券公司可以接受投資者委托,向北交所進(jìn)行兩融交易申報(bào)。

同時(shí),北交所公布了首批兩融標(biāo)的股票名單,共有56只股票入圍,占北交所上市公司數(shù)量的三成。其中,貝特瑞(835185.BJ)、吉林碳谷(836077.BJ)、連城數(shù)控(835368.BJ)三家北交所百億級(jí)市值公司,以及穎泰生物(833819.BJ)和硅烷科技(838402.BJ)兩家市值超過(guò)50億元的公司均在列。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)獲悉,上述首批56只入圍的個(gè)股中,包含6只魯股,分別為:海能技術(shù)(430476.BJ)、豐光精密(430510.BJ)、齊魯華信(830832.BJ)、數(shù)字人(835670.BJ)、漢鑫科技(837092.BJ)和智新電子(837212.BJ)。

不少魯股

研發(fā)費(fèi)用率較高

兩融交易是指投資者向具有北交所會(huì)員資格的證券公司提供擔(dān)保物,借入資金買(mǎi)入證券或借入證券并賣出的行為。目前,已開(kāi)通北交所兩融交易權(quán)限的券商近70家,包括安信證券、海通證券、中金公司等,還有不少券商正在申請(qǐng)開(kāi)通北交所兩融權(quán)限。

根據(jù)北交所發(fā)布的《關(guān)于融資融券標(biāo)的股票范圍有關(guān)事項(xiàng)的公告》,北交所兩融業(yè)務(wù)標(biāo)的股票名單的調(diào)入標(biāo)準(zhǔn)包括:一是北證50指數(shù)成份股；二是滿足一定流動(dòng)性基礎(chǔ)的股票。如上市滿3個(gè)月,流通股本不低于5000萬(wàn)股或流通市值不低于10億元,且最近3個(gè)月日均成交金額達(dá)300萬(wàn)元的股票。

上述56只股票中,有49只以北證50成份股條件納入,7只以符合流動(dòng)性篩選標(biāo)準(zhǔn)納入。

從首批入圍的6只魯股來(lái)看,海能技術(shù)屬于儀器儀表制造業(yè),豐光精密屬于金屬制品業(yè),齊魯華信屬于化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè),數(shù)字人、漢鑫科技屬于軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè),智新電子屬于計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)。

值得注意的是,北交所定位于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè),對(duì)北交所上市公司而言,研發(fā)投入是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力與發(fā)展?jié)摿Φ闹匾w現(xiàn)。在上述6只魯股中,不少公司的研發(fā)費(fèi)用率都保持在較高水平。

例如,數(shù)字人所屬的軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè),對(duì)企業(yè)的研發(fā)水平要求較高。去年前三季度,數(shù)字人的研發(fā)費(fèi)用率高達(dá)70.19%,在北交所魯股中排名首位。與數(shù)字人的情況相似,海能技術(shù)屬于儀器儀表制造業(yè),所屬的實(shí)驗(yàn)分析儀器行業(yè)屬于典型的“卡脖子”行業(yè),因此對(duì)企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新能力要求也較高。去年前三季度,海能技術(shù)的研發(fā)費(fèi)用率也高達(dá)17.96%。在北交所個(gè)股研發(fā)費(fèi)用率前十名(截至去年前三季度)中,數(shù)字人與海能技術(shù)分列第2位與第8位。

據(jù)了解,北交所兩融業(yè)務(wù)在2022年9月正式開(kāi)始籌備；當(dāng)年9月2日北交所發(fā)文稱,制定了《融資融券交易細(xì)則》,向市場(chǎng)公開(kāi)征求意見(jiàn)；之后在當(dāng)年12月3日、10日,分別進(jìn)行了兩融業(yè)務(wù)全網(wǎng)測(cè)試。“此次正式推出兩融制度,將進(jìn)一步完善北交所交易機(jī)制,提升北交所二級(jí)市場(chǎng)定價(jià)功能,提升市場(chǎng)流動(dòng)性。”南方一家券商的基金經(jīng)理嚴(yán)鵬對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者分析,投資門(mén)檻下降、北證50成份指數(shù)推出、兩融業(yè)務(wù)的啟動(dòng)等,這一系列的措施對(duì)北交所市場(chǎng)來(lái)說(shuō),可以起到盤(pán)活流動(dòng)性、提升市場(chǎng)投資活力的效果。

對(duì)整個(gè)市場(chǎng)

具有一定提振作用

為保障兩融業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行,北交所相關(guān)人士表示,將持續(xù)做好兩融標(biāo)的股票管理,對(duì)上市公司資金占用等重大違法違規(guī)行為堅(jiān)持“零容忍”,確保納入兩融標(biāo)的股票公司的合規(guī)性,有效防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。

作為證券市場(chǎng)重要的基礎(chǔ)性制度,兩融交易也是國(guó)際證券市場(chǎng)中較為成熟的交易方式。投資者可以在預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要上漲時(shí)融資做多來(lái)放大收益,或在預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要下跌時(shí)融券做空獲取收益,還可以通過(guò)融券交易對(duì)沖持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。在嚴(yán)鵬看來(lái),交易所引入兩融交易,有利于吸引增量資金,改變“單邊市”狀況,促進(jìn)市場(chǎng)雙向價(jià)格發(fā)現(xiàn),進(jìn)一步改善市場(chǎng)流動(dòng)性和定價(jià)效率。

“目前,兩融業(yè)務(wù)的監(jiān)管越來(lái)越包容,包括一些新股上市首日就可以納入兩融標(biāo)的,這是一個(gè)非常大的進(jìn)步,也是我們市場(chǎng)化、法制化改革當(dāng)中一個(gè)重要推進(jìn)。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為,全面推行注冊(cè)制后,整個(gè)市場(chǎng),無(wú)論是科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、主板乃至北交所,都將會(huì)越來(lái)越包容、越來(lái)越開(kāi)放,那些高科技、高成長(zhǎng)、具有較強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望得到更多支持。在這種情況下,從投資者端口來(lái)看,也應(yīng)有相應(yīng)制度上的創(chuàng)新。而兩融制度能夠?yàn)橥顿Y者采取多元交易策略和風(fēng)險(xiǎn)管理提供有效支撐,對(duì)于北交所進(jìn)一步完善市場(chǎng)定價(jià)功能、吸引增量資金、增強(qiáng)市場(chǎng)活力與韌性具有重要意義。

在董登新看來(lái),北交所的投資者群體主要以機(jī)構(gòu)為主,或者是以“大散戶”為主,所以它的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對(duì)較強(qiáng)；當(dāng)北交所個(gè)股的交易量比較小,或者人氣不夠活躍的時(shí)候,兩融業(yè)務(wù)的引入,可在一定程度上激活交易,對(duì)于估值均衡等方面會(huì)起到一定的推動(dòng)作用。

嚴(yán)鵬也認(rèn)為,為了盤(pán)活市場(chǎng)流動(dòng)性,北交所先降低了個(gè)人投資者的準(zhǔn)入門(mén)檻,而且新三板創(chuàng)新層的資金門(mén)檻也隨之下降。就目前來(lái)說(shuō),北交所市場(chǎng)的個(gè)人投資者準(zhǔn)入門(mén)檻已經(jīng)與科創(chuàng)板非常相近；隨后,北證50成份指數(shù)上線,進(jìn)一步聚焦了北交所的頭部上市公司,降低了投資者盲目投資的“踩雷”風(fēng)險(xiǎn)。但從北證50的日均成交量來(lái)看,還遠(yuǎn)不及科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的活躍度,這也是造成北交所個(gè)股尤其是頭部上市公司長(zhǎng)期估值低迷的原因之一。

“因此,兩融業(yè)務(wù)的推出,對(duì)北交所市場(chǎng)具有一定的提振作用。當(dāng)年A股市場(chǎng)上演結(jié)構(gòu)牛市行情,背后離不開(kāi)兩融業(yè)務(wù)與場(chǎng)外杠桿的推動(dòng)。同樣,兩融業(yè)務(wù)在北交所啟動(dòng),也可以起到價(jià)格發(fā)現(xiàn)的效果。不過(guò),北交所市場(chǎng)只有營(yíng)造出良好的賺錢(qián)效應(yīng),兩融業(yè)務(wù)才會(huì)起到更好的助漲效應(yīng)。”嚴(yán)鵬表示。

6只兩融魯股2022年前三季度業(yè)績(jī)情況

證券簡(jiǎn)稱 證券代碼 所屬行業(yè) 營(yíng)業(yè)收入 營(yíng)收增長(zhǎng)率 凈利潤(rùn) 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率

海能技術(shù) 430476.BJ 儀器儀表制造業(yè) 1.69億元 22.71% 2209.04萬(wàn)元 43.65%

豐光精密 430510.BJ 金屬制品業(yè) 1.89億元 -2.65% 2753.09萬(wàn)元 -30.74%

齊魯華信 830832.BJ 化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè) 4.58億元 7.06% 4772.26萬(wàn)元 -6.16%

數(shù)字人 835670.BJ 軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè) 2568.21萬(wàn)元 -41.13% -1232.27萬(wàn)元 -336.84%

漢鑫科技 837092.BJ 軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè) 1.16億元 -11.28% 893.18萬(wàn)元 -66.97%

智新電子 837212.BJ 計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè) 3.25億元 -6.12% 3285.63萬(wàn)元 -31.08%

制表:杜海

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